2023年以来，A股持续震荡，眼看着要起势，就又来一波回调，反反复复让人心累。

经历了2022年的大熊之后，大家对于今年的行情仍然满怀期待。

因为市场总是处在一个接着一个的牛熊周期中。

招商证券曾统计过，A股或存在“七年一轮回”现象。

A股每七年可能依次经历——牛熊转折；牛市开启；牛市高潮；牛尾熊启；熊中反弹；熊中震荡；大熊市。

对基民而言，把握牛熊周期，在熊市买入、牛市卖出，是很多人的追求。

但想要实现，并不容易。

换一种思路，有没有那种能够穿越牛熊，年年都取得正收益的基金呢？

当然，我指的不是货币基金。

我们统计了2016年度-2022年度股票型基金（462只）和混合型基金（1074只）的年度表现，发现只有11只基金连续7年、年年正收益，占比仅为0.7%。

数据来源：Wind。注：基金分类标准均为证监会分类；纳入统计的基金均为2016年1月1日之前成立的基金；A、C份额基金合并计算；收益均为年度收益。融通新机遇成立于2015年11月17日，2016年-2022年业绩比较基准为-6.01%、8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%；融通通鑫成立于2015年6月15日、，2016年-2022年业绩比较基准为-6.01%、8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%

融通基金旗下两只基金榜上有名：

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01

海通证券3年期、5年期  ★★★★★基金

银河证券5年期  ★★★★★基金

基金经理看市场

股票方面，在国内经济复苏预期和国际市场资金宽松预期的推动下，一季度资本市场表现相对理想，而且结构性行情特点非常鲜明。

本基金的投资目标是绝对收益，因此本基金保持了较低的仓位，投资策略上我们继续采取了配置相对均衡的组合投资方式，力求在行业配置和个股选择上，获取持续稳定的超额收益α。

主要配置思路有三：

第一，周期板块中重点配置了受益于经济复苏方向的建筑装饰和机械设备行业。

第二，成长板块中重点配置了产业趋势明显提升的相关行业，例如计算机、电子、高端装备等。

第三，消费板块中主要配置了需求相对稳定的食品饮料和医药等行业。

债券方面，一季度国内债市收益率震荡走低，主要原因是前期对于经济的预期较强，特别是对政策刺激的预期较强。春节过后，强预期逐步得到修正，债券收益率也开始企稳下行，对应的权益市场周期属性强的板块也不再有超额收益。

后续来看，经济仍处在环比复苏的通道当中，市场对于经济未来复苏的高度略有分歧。在这种环境下，债市收益率难以大幅下行，因此票息策略仍然占优。　　

组合以中短久期利率债和银行存单为主。短期来看银行间流动性量较足但是价格有所抬升，债券组合将保持较高的灵活性，以票息收入和套息为主，同时我们也将继续关注债市的交易性机会，在适当机会通过中长久期利率品种博取超额收益。

观点摘自该基金2023年1季报。评级截至日期：20230331。评级来源：海通证券-主动混合开放型；银河证券-2.3.5 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)

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02

海通证券3年期、5年期  ★★★★★基金

银河证券3年期、5年期  ★★★★★基金

基金经理看市场

股票方面，在国内经济复苏预期和国际市场资金宽松预期的推动下，一季度资本市场表现相对理想，而且结构性行情特点非常鲜明。

本基金的投资目标是绝对收益，因此本基金保持了较低的仓位，投资策略上我们继续采取了配置相对均衡的组合投资方式，力求在行业配置和个股选择上，获取持续稳定的超额收益α。

主要配置思路有三：

第一，周期板块中重点配置了受益于经济复苏方向的建筑装饰和机械设备行业。

第二，成长板块中重点配置了产业趋势明显提升的相关行业，例如计算机、电子、高端装备等。

第三，消费板块中主要配置了需求相对稳定的食品饮料和医药等行业。

债券方面，一季度国内经济在疫情快速褪去后呈现明显改善。整个季度看，在信贷高增消耗银行间流动性的背景下，资金价格呈现紧平衡，R007和DR007屡屡高于政策利率，且经济复苏总体态势良好，但M2-社融高企下资产荒严重，债市体现了较强的韧性而未出现大跌，甚至信用债还表现强劲，但从持续性来看，需要关注后续经济修复的速度和斜率，若出现“强现实”的状态，不排除利率会对较强基本面做出反映，而走出震荡调整。

本基金在一季度根据市场变化和负债端变化，主动参与利率债的配置和波段交易，降低回撤和控制风险的同时努力提升收益，后续将密切关注经济基本面、机构行为和风险偏好的边际变化，继续对资产品种、组合久期和杠杆进行调整，在保证资产流动性和安全性的前提下努力提升组合的绝对收益。

观点摘自该基金2023年1季报。评级截至日期：20230331。评级来源：海通证券-主动混合开放型；银河证券-2.3.5 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)

在股市纷纷扰扰中，寻找那些穿越牛熊的基金，或许可以帮助我们在基金投资的长跑中，胜率更高。

注：

余志勇自2015-6-15起担任融通通鑫基金经理，该基金成立于2015-06-15，2018-2022年业绩分别为2.94%、13.24%、15.39%、7.22%、12.51%；同期业绩比较基准分别为-11.03%、17.99%、13.50%、-1.20%、-10.80%。2015-11-17日起担任融通新机遇基金经理，该基金2018-2022年业绩分别为2.27%、12.96%、17.47%、8.24%、18.28%，同期业绩比较基准分别为-11.03%、17.99%、13.50%、-1.20%、-10.80%。

融通四季添利A成立于2012年03月01日，2018年-2022年的业绩分别为8.88%、3.93%、0.24%、6.34%、9.02%，同期业绩比较基准分别为4.79%、1.31%、-0.06%、2.1%、0.51%，余志勇自2015年03日14日管理至今，王超自2016年10日28日管理至今。融通通慧A成立于2019年5月16日，由融通国企改革新机遇基金转型而来。融通国企改革新机遇基金成立于2016年09月20日，2017年-2018年的业绩分别为7.1%、-23.82%，同期业绩比较基准分别为5.77%、-11.67%；转型后融通通慧A2019年业绩为7.23%，同期业绩比较基准为3.59%，2020年-2022年的业绩分别为23.28%、7.98%、-3.96%，同期业绩比较基准分别为6.68%、0.54%、-5.19%，余志勇自2019年05日16日管理至今，黄浩荣自2019年7日20日管理至今。融通新消费成立于2016年05月27日，2018年-2022年的业绩分别为-13.27%、37.12%、18.92%、8.17%、-7.10%，同期业绩比较基准分别为-8.73%、27.93%、30.75%、-2.65%、-6.67%，关山自2016年06日03日管理至今，余志勇自2020年04日08日管理至今，黄浩荣自2020年04日08日管理至今。融通稳健增长一年持有期A成立于2021-09-16，余志勇、王超自2021年9月16日管理至今，该基金2021-2022年业绩分别为2.79%、-1.87%，同期业绩比较基准分别为0.32%、-3.33%

许富强自2018-05-18起担任融通可转债基金基金经理，该基金成立于2016年12月9日，2018-2022年的业绩分别为-5.40%、15.44%、9.62%、32.2%、-9.42%；同期业绩比较基准分别为-2.58%、21.88%、6.39%、12.66%、-9.11%。2018-05-18起担任融通通鑫基金经理，该基金成立于2015-06-15，2018-2022年业绩分别为2.94%、13.24%、15.39%、7.22%、12.51%；同期业绩比较基准分别为-11.03%、17.99%、13.50%、-1.20%、-10.80%。2019-12-30起担任融通增鑫债券基金经理，该基金成立于2016-05-05，2018-2022年业绩分别为5.50%、3.35%、1.99%、3.96%、1.09%；同期业绩比较基准分别为4.79%、1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%。2019-11-08起担任融通增润三个月定开债券发起式基金经理，该基金成立于2019-11-08，2020-2022年业绩分别为2.93%、4.18%、2.21%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.10%、0.51%。2019-11-08起担任融通增享纯债债券基金经理，该基金成立于2019-11-08，2020-2022年业绩分别为2.78%、3.42%、1.81%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.10%、0.51%。2020-08-07起担任融通通恒63个月定开债基金经理，该基金成立于2020-08-07，2021-2022年业绩分别为3.72%、4.03%，同期业绩比较基准分别为4%、4%。2021-09-27起担任融通通跃一年定开债券发起式基金经理，该基金成立于2021-09-27， 2022年业绩为2.53%，同期业绩比较基准为0.51%。

刘明自2018年11日20日起担任融通新机遇基金经理，该基金成立于2015年11月17日，2018年-2022年的业绩分别为2.27%、12.96%、17.47%、8.24%、18.38%，同期业绩比较基准分别为-11.03%、17.99%、13.5%、-1.21%、-10.80%，余志勇自2015年11日17日管理至今。融通通和成立于2016年11月02日，2018年-2022年的业绩分别为5.78%、4.01%、2.72%、3.78%、2.16%，同期业绩比较基准分别为4.79%、1.31%、-0.06%、2.1%、0.51%，刘明自2018年11日20日管理至今，李冠頔自2022年06日29日管理至今。融通通润成立于2017年03月13日，2018年-2022年的业绩分别为6.22%、3.9%、2.12%、4.45%、1.92%，同期业绩比较基准分别为-1.72%、7.8%、5.32%、0.87%、-4.06%，刘明自2018年11日20日管理至今，李冠頔自2022年06日29日管理至今。融通通裕定期开放成立于2018年3月14日，由融通通裕基金转型而来。融通融通通裕基金成立于2016年11月02日 ，2017年-2018年的业绩分别为3.12%、8.52%，同期业绩比较基准分别为-3.38%、4.79%；转型后融通通裕定期开放 2019年业绩为6.23%，同期业绩比较基准为1.31%，2020年-2022年的业绩分别为5.08%、6.29%、1.60%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.1%、0.51%，刘明自2021年07日30日管理至今，李冠頔自2022年06日29日管理至今。

数据来源：数据来源于年度报告，业绩仅供参考，不代表未来表现。

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谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

四、上述基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。