2018年08月19日

KJC外汇学院:金融学的基本框架

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一,金融市场

金融市场就是资金融通的市场,具体而言就是资金的提供者与需求者通过各类金融工具进行资金融通的市场,主要分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、黄金及其他投资品市场。
1,货币市场:货币市场是融通短期资金(期限小于一年)的金融市场,包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场以及大面额可转让存单市场。
2,资本市场:资本市场是融通长期资金的金融市场,信贷市场与证券市场,证券市场又分为债券市场、股票市场、保险市场和基金市场。
3,外汇市场:外汇市场是指在国际间从事外汇买卖调剂外汇供求的交易场所。
4,金融衍生品市场:金融衍生品市场包括金融期货市场、金融期权市场、金融远期市场和金融互换市场。
5,黄金及其他投资品市场:进行黄金及其他投资品交易的市场。

二,金融市场的职能

金融市场主要职能有:资金融通功能、定价与调节功能、分散与转移风险功能和信息集散功能。

三,金融市场工具

金融市场工具主要分为货币市场工具与资本市场工具。
1,货币市场工具:货币市场工具主要包括短期国债(国库券)、商业汇票、回购协议、同业拆借工具(美国称为联邦基金)和大额可转让定期存单。
2,资本市场工具:资本市场工具主要包括公司股票、公司债券、中长期政府债券(政府公债)、地方政府债券、住宅抵押贷款、消费贷款、商业贷款和农业贷款。

四,金融市场的参与者

金融市场主要有四类参与者:金融机构、政府部门、企业和个人。
1,金融机构:金融机构指的是从事金融服务业相关的金融中介机构,主要包括存款机构(商业银行、储蓄银行等)、契约型储蓄机构(保险公司、养老基金、退修基金等)、投资机构(金融公司、共同基金、对冲基金、投资银行等)。其中需要注意的是投资银行和对冲基金。
a,投资银行简称投行,投资银行并不是银行。投资银行指的是在资本市场上为企业发行债券和股票筹集长期资金提供中介服务的金融机构,主要从事证券承销、公司并购、资产重组、公司理财和基金管理等业务。在美国成为投资银行,在日本成为证券公司。
b,对冲基金也称作避险基金或套利基金,指的是“风险对冲过的基金”,起源于美国五十年代,最初是指利用金融期货金融期权等金融衍生品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲以获取巨额利润的操作技巧。
2,政府部门:政府在资本市场上通过发行债券来筹集资金。
3,企业:企业既是资本市场上的筹资者也是资金供应者。
4,个人:个人是资本市场上的资金供应者。

五,金融市场的监管

1,监管内容:金融市场监管指的是相关政府部门或监管当局为维护市场的政策运行而进行的监督与管理。监管的内容主要分为银行业监管与证券市场监管。
2,监管目标:限制投机活动、禁止不良交易行为(散步虚假消息、操纵市场、内幕交易等)、与提高信息透明度。
3,监管部门:我国大陆的金融监管部门主要有中国人民银行(PBoC)、银监会与证监会;香港地区的金融监管部门主要有金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)和证监会(The Securities and Futures Commission,简称SFC);英国最主要的金融监管机构为英国央行(Bank of England,简称BoE)与英国金融行为管理局(Financial Conduct Authority,简称FCA);美国的金融监管机构主要有证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称SEC)、商品期货交易委员会(Commodities Futures Trading Commission,简称CFTC)、与美国联邦储备体系(Federal Reserve System)。

六,国际金融市场

广义国际金融市场:广义国际金融市场又称传统国际金融市场,指的是进行各种国际金融业务的场所,包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际金融衍生品市场与国际黄金市场。
狭义国际金融市场:狭义国际金融市场是指与市场所在国的国内金融体系相分离,主要由市场所在国的非居民从事境外交易,既不受所使用货币发行国政府法律的管制又不受市场所在国法律管制的金融市场,又叫离岸金融市场(Offshore Market)或欧洲市场(Euromarket)。

国际金融市场的结构、职能跟,参与者与监管等都跟国内金融市场相类似,这里不再展开讲述。

七,相关术语

Financial Market:金融市场
Money Market:货币市场
Capital Market:资本市场
Equity Market:股票市场
Debt Market:债务市场
Bond Market:债券市场
Foreign Exchange Market:外汇市场
Central Bank:中央银行
Financial Institution:金融机构
Foreign Exchange Rate:汇率
Investment Bank:投资银行
Hedge Fund:对冲基金
Financial Regulation:金融监管

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