2017年06月13日

项兴志:美联储加息对期货外汇黄金原油有着哪些影响呢?

  而就目前来看美联储本周加息的概率非常的高,市场普遍预计美联储本周将会升息。可能很多朋友对于美联储加息这一事件还不是很理解,今天笔者理财就来为大家来详细了解一下美联储加息,以及美联储加息究竟对市场经济有何影响。
  
  先来看看什么是加息?
  
  简单点来说,加息就意味着利息的提高,不管是存款还是贷款都是一样的结果。举个例子,我国目前存款定期1年的利率大概是1.5%-3%不等(每个银行的利率是不一样的),咱们就按照最高的3%的利率来算,存1万人民币到银行一年之后就有10300人民币(扣税之前)利息钱为300人民币,而若是加息到4%的话那么就是400人民币的利息钱。利息提高了很多的人更愿意把钱存银行,而不是放在手上。相反的若是企业去银行贷款的利息也提高了,意味着要还给银行的利息也变的多了,若是资金不是过于短缺的话,这个时候企业也不会去贷款,贷款减少。而贷款就会减少存款多了,资金就开始往银行回笼了。当然这只是就加息的一个方面进行的举例,加息是一个国家或地区的HL银行提高利息的行为,从而使商业银行对ZY银行的借贷成本提高,进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值(汇率)的间接手段。
  
  美联储加息意味着什么?
  
  美联储加息最直观的一点就是意味着美国经济向好,一旦美联储再度加息,资金的逐利性必然会推动资金涌入美国,从而对美元、美股及其国内通胀带来一些影响。
  
  在全球低利率环境下,大类资产的长期预期回报水平偏低,投资者在市场上很难找到回报比较高、风险比较适度的投资机会,因此,大量资金会转而寻找估值洼地,港股2016年11月以来的持续上涨就有这方面原因。而由于美国是单一的加息经济体,资金将会涌入美国,并会有相当多的资金直接去追逐股票市场,导致美股在估值偏高的背景下仍可能会被进一步推高。
  
  加息的另一个重要影响是再通胀的可能。资金涌入将加剧美国本已宽松的流动性,叠加特朗普经济振兴**的影响,市场将对本已进入经济周期末期的美国,重新产生经济周期可能会延长的预期,而这极有可能导致美国再次出现通货膨胀,并传导至欧洲甚至亚洲国家。
  
  对中国股市有何影响?
  
  原则上说,美联储的加息首先会造成国内利率被动抬升,而利率的攀升国内股市、债券等资产价格面临重估。其次,在美联储加息背景下,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,国内的流动性面临收缩,不利于A股的走强。最后,由于美联储的再度加息造成美元持续走强,随着美元的走强,或将倒逼人民币持续贬值。人民币贬值将冲击国内资产价格,进而,导致A股市场当中权重股、金融地产等板块或拖累。
  
  但是实际上,今年以来,人民币汇率贬值压力明显减弱,资本外流压力趋缓,这得益于在监管部门重申资本管制**和美元持续走弱的多重有利因素。其中,美元疲弱和美元指数回落的背景是:在特朗普弱势美元的导向下,加上特朗普**近期连续不断的丑闻事件,使得美元指数屡创新低,截止5月末美元指数已经跌破97点,距今年年初高点103.3点回落了6%。相应地,为了保持人民币对一篮子货币汇率的相对稳定,人民币对美元汇率出现较大幅度的升值。近期,人民币对美元中间价屡创新高,至6月1日已达到6.8,较前期低点已升值2.2%。从2014年以来本轮美元升值周期接近30%的涨幅看,预计美元指数回落的趋势还将延续一段时间。在人民币汇率预期逆转、资本外流压力趋缓、外汇储备止跌回稳背景下,笔者美联储加息对中国股市A股的影响就比较小。
  
  对外汇市场有何影响?
  
  实际上美联储加息对于外汇市场影响是最大的,理论上来说,加息意味着美元走强,打压美元兑一篮子货币,相应的美元兑一篮子货币都将会有不同程度上的上涨。然而实际情况却不可能就这么简单了,国际市场汇率的波动不光是那一个国家经济体就能决定的,还要看其他经济体的**,比如英国大选,法国大选等这些时间同样对于外汇市场影响不小。具体情况具体分析,若是你是做的是美元对日元或者是美元兑加元的话那么你就还要关注日本已及加拿大的经济动向,而不能一味把目光盯着美国。在笔者看来,加息对于美元影响较大,但是也要关注其他货币国家的动向,操作的话,选择一个稳定,没有其他事件影响的来操作更为稳妥。
  
  对大宗商品市场有何影响?
  
  我们都知道黄金已及原油等大宗商品是以美元为计价单位的,美元的走势很大程度上是能影响到它们的走势的,理论上来说它们之间的关系是相对的,大致关系是这样:美元涨黄金原油受到打压下跌,美元跌黄金原油上涨。因此对于美联储加息这一事件做大宗商品的投资者也是特别的关注。但是用心观察的话,当前大宗商品市场上面对于美元的走势并不是很敏感,这里也告诉我们一个问题,那就是美元走势能一定影响黄金以及原油的走势,但并不是绝对的,因此不要不精力全部放在美联储加息这个事件上面而忽略了商品本身的属性。
  
  黄金作为避险物资的存在,还是要从他避险属性来分析,目前国际上面风险事件频发,英国大选、朝鲜半岛的紧张局势,以及中东地区的混乱局面,再一个就是特朗普**的不确定性都应该考虑进去,作为避险物资的黄金这种时候必然会受到投资者的追捧。另一方面,美联储加息也是一个风险事件,考虑到这些问题就应该明白,哪怕本周美联储真的加息美元上涨黄金也很难受挫下跌下去的。经验来看,前面那么多次加息之后黄金几乎都有不同程度的上涨,这已经能说明很多问题了。原油方面也是一样,做原油时间长的都知道,其实美元的走势对于原油影响不是很明显,原油作为国际必不可缺的能源,实际上对于原油市场都走势影响只有一个,那就是供求关系。原油的涨跌更多的是跟产量、供应已及市场需求量有关,其实只需要关注中东地区已及各大产油国的动向就行了,因此美联储加息与否对于大宗商品的影响比较小。
  
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