2018年10月09日

08金融危机过去10年后,全球或将迎来新一轮债务危机

2008年金融危机爆发近10年后,全球经济正在创造新一轮的债务危机。

巴克莱银行董事Dambisa Moyo最近写道,全球债务现已升至危险的高位。如果不解决,世界可能会面临新一轮的债务危机。

她说,无论是主权债务、公司债,还是无担保家庭债务、汽车贷款、学生贷款,几乎所有类型的债务在美国都处于历史高位。

目前,美国拥有超过1万亿美元的信用卡债务,这是自2008年以来的最高水平。学生贷款和汽车贷款的规模也具有可比性。与引发2008年金融危机的次级抵押贷款一样,这些贷款大部分都是低息贷款,风险很高。

根据国际货币基金组织(IMF)今年4月发布的一份报告,自2010年以来,美国公司累计债务约为7.8万亿美元,他们支付债务利息的能力是自2008年以来最差的。根据最近的预测,美国国会预算办公室(CBO),美国债务在未来30年将几乎翻番。

高负债水平的问题不仅限于美国。全球债务水平几乎已达到危险水平:欧洲债务水平仍然居高不下,亚洲和新兴市场的债务水平也有所上升。

英国无抵押债券(不包括学生贷款)达到1,920亿英镑,为2008年12月以来的最高水平。无担保债务包括信用卡债务、发薪日贷款和学生贷款,但不包括抵押贷款。在欧元区,截至去年12月,希腊、意大利、葡萄牙、比利时的债务占GDP的100%以上。

新兴市场的贷款也在蓬勃发展。根据彭博社的数据,今年新兴市场以美元计价的公司债券的销售额已攀升至约1,600亿美元,是2016年同期的两倍多。以外币计价的新兴市场债券已超过15万亿美元。

全球潜在债务危机的威胁不仅体现在债务的绝对规模上,还体现在以下三个方面。

首先,由于市场已考虑到美联储预期今年至少加息三次,债务(特别是以美元计价的债务)变得更加昂贵,相对强势的美元增加了借款人偿还外国债务的负担货币债务。

其次,对于政府收入主要来自商品的经济体而言,商品价格的下跌削弱了其偿付能力。最后,正如国际货币基金组织在其今年4月公布的展望中所说,目前的全球经济增长是不平衡的,这引发了对未偿还债务是否能够偿还或控制的质疑。

戴妙玉说,只有经济增长才能从高层债务中拯救经济。否则,债务危机将再次袭击世界。